Золотой запас. Почему золото, а не биткоины – валюта XXI века? - [49]

Аллокация 10 процентов предназначена для ваших инвестиционных активов – ликвидной части вашего портфеля. Вы должны исключить стоимость недвижимости по вашему основному месту проживания и любую долю собственного капитала в вашем бизнесе от инвестиционного пула активов. Возможно, у вас есть ресторан, химчистка или пиццерия или вы автодилер, врач или стоматолог. Любой капитал, связанный с тем, чем вы зарабатываете на жизнь, должен быть исключен из инвестиционного пула активов. То же правило относится и к стоимости недвижимости.

Все, что осталось после того, как были отделены бизнес и дом, – это ваши инвестиционные активы. Я рекомендую перевести 10 % от этой суммы в золото.

Если 10 % вашего портфеля находится в золоте, а цена на него снижается на 20 %, вы теряете только 2 % от вашего портфеля. Это вряд ли можно назвать полным провалом. Но если цена идет вверх на 500 %, чего я ожидаю, то вы очень хорошо подниметесь на этих 10 % аллокации. Это 50 % прирост вашего портфеля от одной-единственной инвестиции. Я рекомендую 10 % аллокацию из-за асимметрии потенциального роста по сравнению с потенциальным падением. С учетом соблюдения этих трех правил – помнить, что золото изменчиво, избегать использовать кредиты для биржевой игры и держать 10 % в аллокированном золоте – вы готовы выдержать шторм.

Еще один важный совет – это сосредоточиться на долгосрочной перспективе и не отвлекаться на ежедневные взлеты и падения в долларовой цене на золото. Мы уже знаем, что оно изменчиво. Что еще более важно, сам доллар является активом, который находится под угрозой, а не золото. Тот факт, что долларовая цена на золото пошла «вверх» или «вниз» в какой-то день, перестанет считаться существенным, как только доверие к доллару испарится. Тогда никого не будет заботить доллар – все будут хотеть только физическое золото.

Заключение

Мои модели системного риска на рынках капитала указывают на ужасные события, в том числе на крах международной валютной системы в недалеком будущем. Тем не менее, мы не беспомощны. Нам необязательно быть жертвами. Мы можем увидеть приближение коллапса и заранее принять меры, чтобы сохранить богатство.

Инвесторам всегда есть что предпринять, и есть конкретные классы активов, в особенности золото, которые устойчивы к экстремальным ситуациям. Могут быть использованы определенные инвестиционные стратегии, в первую очередь, чтобы сохранить богатство, и даже чтобы преуспевать и богатеть во время хаоса. Такие инвесторы, как Уоррен Баффет, и другие делали это на протяжении нескольких десятилетий, а китайцы делают это сейчас, приобретая золото.

Я рассматриваю риск через призму теории сложности и оцениваю события, используя математические модели, основанные на обращенной вероятности. Самая важная метрика теории сложности – это масштаб. Что такое масштаб системы? Масштаб – это технический термин для определения соответствия размера системы и ее плотности распределения вероятности, или степени связанности с учетом размера.

Самым крайним случаем, который может произойти в каком-либо критическом состоянии комплексной системы, является экспоненциальная функция в масштабе. Это означает, что, если вы удвоите масштаб системы, риск увеличится более чем в два раза. Риск может увеличиваться во много раз с увеличением масштаба.

С 2008 года банки значительно увеличили масштаб финансовой системы, а регулятивные органы закрывали на это глаза. «Слишком крупные, чтобы обанкротиться» банки 2008 года теперь еще больше, и их финансовых документов от производных финансовых инструментов гораздо больше, чем было в 2008 году. Это все равно, что отправить Инженерный корпус вооруженных сил для увеличения разлома Сан-Андреас. Мы знаем, что разлом Сан-Андреас является сейсмоопасной областью и могут произойти чрезвычайные землетрясения. Мы не знаем, когда произойдет следующее крупное землетрясение, но никто не считает хорошей идеей увеличить линию разлома. Это то, что мы делаем в финансовом секторе, – увеличиваем линию разлома, позволяя банкам расти, позволяя производным финансовым инструментам расти и позволяя большому количеству финансовых активов сконцентрироваться в руках нескольких избранных людей.

Используя эти простые исходные данные о масштабе и плотности комплексной системы, легко увидеть, что следующий финансовый коллапс также будет экспоненциально больше, чем паника 2008 года, так как чрезвычайно увеличилась система, в которой он произойдет. Регулятивные органы просто не понимают статистических свойств риска в финансовых системах, которые они регулируют. Они используют устаревшие, несовершенные модели равновесия, которые обычно включают распределенный риск (для которых не существует никаких практических примеров). Инструменты регулятивных органов для управления рисками устарели.

Мой совет для инвесторов: просто приобрести некоторое количество золота, но не слишком много. Если я ошибаюсь, то вы не пострадаете от небольшого количества аллокаций. Если я прав, то ваше богатство будет в сохранности.

Почему бы вам не пойти ва-банк? Почему бы вам не перевести 50 или 100 процентов своего портфеля в золото? Ответ: идти ва-банк или использовать только один класс активов – это всегда плохая идея. Золото изменчиво, так что вы захотите иметь некоторые другие инструменты в вашем портфеле, такие как наличные деньги, чтобы компенсировать эту изменчивость. Кроме того, есть и другие активы, которые сохранят богатство так же, как золото, например изобразительное искусство и земля, но все-таки портфель надо разнообразить.