Уоррен Баффетт. Танцуя к богатству! - [21]

У плана Баффетта есть и налоговые преимущества. Berkshire Hathaway могла бы платить акционерам дивиденды, которые они, в свою очередь, жертвовали бы на благотворительность. Но прежде, чем прибыль распределяется акционерам, она облагается налогом. Корпоративные благотворительные пожертвования же, наоборот, считаются расходами на бизнес и не подлежат обложению налогом. Так что теперь из каждого доллара, который покидает пределы Berkshire Hathaway, большая часть идет на благотворительность и меньшая – в налоговые органы.

На первый взгляд, план Баффетта влечет за собой целый ураган бумажек, в которых полностью зароются все четыре работника в офисе его компании в Омахе. Акционеры Баффетта пришлют бланки с названиями и адресами благотворительных фондов в количестве до трех штук, которые должны будут получить взносы. Если назначенный получатель не пользуется льготами по правилам Налоговой службы США, сотрудники Баффетта запросят доказательства благотворительной деятельности. (То, что может показаться очевидной благотворительностью для вдовы из деревни Уиннетка, может быть не так очевидно для Баффетта.)

Сотрудникам также нужно будет проверить количество акций, которыми владеет акционер, выписать чеки и разослать их вместе с заметками, поясняющими, что пожертвования были сделаны согласно запросу акционера. Каждый акционер должен подтвердить, что пожертвование не выполняет никаких других сделанных им поручений, иначе Налоговая служба может расценить эти деньги как дивиденды и, соответственно, увеличить налогообложение Berkshire Hathaway. Несмотря на все эти сложности, Баффетт говорит, что бумажная работа вряд ли будет больше, чем шквал письменных мнений акционеров во время ежегодной встречи. «Если же я окажусь не прав, – говорит он, – то буду сам работать тут по субботам и воскресеньям».

Пожертвования, сделанные под именами акционеров, уменьшат чистый доход Berkshire Hathaway на $1 миллион или больше. (Предполагая налоговую ставку в 46 %, предположительный эффект от пожертвований в $2 миллиона – прибыль после уплаты налога снизится на $1080 миллионов.) Но не все деньги в итоге пойдут на благотворительность. По акциям, которые удерживаются для клиентов брокерских фирм и других учреждений, невозможно проголосовать, некоторые люди не потрудятся проголосовать или предпочтут, чтобы деньги не шли на благотворительность. Эти нераспределенные доходы вернутся в компанию.

После измерения мгновенной реакции Баффетт оценивает, что примерно 85 % акционеров откликнутся. «В них много энтузиазма, – говорит он. – Я знаю одну пожилую женщину, которая очень религиозна, но у нее не так много собственного дохода, и она может отдавать только по пять долларов в месяц церкви. У нее есть несколько наших акций, так что теперь она сможет отдавать по $60–70 в месяц».

«Акции, вероятно, все же лучшая из всех худших альтернатив в эру инфляций».

План Баффетта очень похож и даже менее проблематичен, чем предложение Роберта А. Спроулла, президента Рочестерского университета, придумавшего схему, по которой акционер мог внести пожертвование почти в два раза больше его дивидендов без каких-либо дополнительных затрат для кого-либо – кроме Министерства финансов США. Акционер должен сказать компании, что он отказывается от, скажем, трех четвертей дивидендных выплат в $100, если компания пошлет эти деньги, плюс налог на доход, который она бы заплатила за эти деньги, в Красный Крест, Университету Рочестера или в любой другой благотворительный фонд. Как подсчитал Спроулл, корпорацию, которая платит 46 % налогов от своего заработка, не должно заботить, посылает ли она $185 на благотворительность до вычисления налогов или дивиденды в $100 акционеру и $85 правительству.

Насколько бы план Спроулла ни был гениален, это нелегально. Сенатор Дэниэл Патрик Мойнихэн пытается убедить конгресс легализовать план, но вряд ли у него получится, учитывая нынешние страхи перед дефицитом средств. Более того, корпорации, кажется, довольно равнодушно относятся к этой идее. AT&T, например, убеждена, что идея очень схожа с системой, при которой акционеры могут автоматически реинвестировать дивиденды в акции. Только в 1980 году Ma Bell получила почти $1 миллиард через реинвестирование дивидендов.

Введут ли другие компании в употребление план Баффетта, пока остается неясным. Во многих корпорациях акционеров гораздо больше, чем в Berkshire Hathaway, но у них также, предположительно, больше штат, который может справляться с бумажной работой. Несколько корпораций, которым журнал Fortune объяснил суть идеи, посчитали ее довольно изобретательной, но высказали опасения. Один менеджер по благотворительным взносам побоялся отрицательной реакции акционеров на направление денег корпорации религиозным организациям, куда определенно и уйдет довольно большая часть денег Berkshire Hathaway, согласно плану Баффетта. (Церкви получают почти половину всех пожертвований, сделанных частными лицами.) Чтобы избежать противоречивых ситуаций, большая часть корпораций жертвует только нерелигиозным организациям.

Berkshire Hathaway – необычная компания, для которой в особенности подходит план Баффетта. Баффетт говорит, что у них нет важных корпоративных целей, которых можно было бы достигнуть, направив $2 миллиона на благотворительность по выбору менеджмента, а не по выбору акционеров. У других корпораций такие цели есть. Компании, которые нанимают инженеров, жертвуют деньги учебным заведениям, выпускающим инженеров, в надежде стимулировать разработки и привлечь выпускников. Нефтяные компании жертвуют деньги на некоммерческое телевидение, чтобы убедить людей в общем и законодателей в особенности, что они – ответственные граждане, а не просто собиратели неприлично высоких доходов.