У богатства простые правила, или Как использовать финансовые инструменты и институты в России - [4]

Как вы уже поняли, ценных бумаг существует довольно много. Рассмотрим основные. Именно с этими бумагами связана большая часть работы инвесторов, трейдеров и управляющих.

Итак, акции и облигации. Фондовый рынок – это синоним рынка ценных бумаг. В дореволюционной России «фондами» называли разнообразные ценные бумаги, в основном, акции. Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это сложная, созданная человеком социально-экономическая система, в которой происходят операции с ценными бумагами.

Облигации

Если вам нужны деньги, где вы их берете? Правильно, зарабатываете или берете в долг. Но вы не один, кому нужны деньги! Точно так же деньги бывают нужны стране, городу, компаниям. Облигация – это одна из форм привлечения денег в долг под проценты.

Облигация – это ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации и процента от нее. Эмитент – это тот, кто облигацию выпускает.

Облигация – одна из самых распространенных ценных бумаг. Эмитентами облигаций могут быть как юридические лица – предприятия, фирмы, банки, учрежденные в любой организационно-правовой форме (акционерное общество, общество с ограниченной ответственностью, даже в определенных законом случаях – некоммерческие организации), так и государство в лице органов государственной власти и управления разного уровня.

Поскольку облигация является долговой ценной бумагой, то обязательства по ней выполняются в первую очередь. Сначала выплачиваются проценты по облигациям и происходит их погашение, потом производятся выплаты по привилегированным и обыкновенным акциям. Облигации не наделяют держателя правом участия в управлении компании или другого эмитента.

Облигации имеют номинальную стоимость и срок погашения. Это значит, что если вы приобретаете облигацию, то заранее знаете, какой процент вы получите и когда. А также знаете, когда закончится срок действия облигации.

Облигации бывают купонные и бескупонные. По купонным облигациям доход может выплачиваться несколько раз в год, и это входит в условия выпуска данной облигации. Размер выплат может быть фиксированным или плавающим.

Соответственно, по бескупонным облигациям не производится никаких выплат. Они продаются по одной цене и погашаются по другой. Цена погашения – это номинал. Цена приобретения – это разница между номиналом и дисконтом. Дисконт – прибыль инвестора.

Во всем мире существует множество вариантов того, каким образом покрываются долговые обязательства по облигациям. В соответствии с российским законом, акционерное общество может выпускать облигации как обеспеченные, так и нет. Обеспечением может быть определенное имущество общества либо имущество третьих лиц (гарантов). Выпускать облигации без обеспечения разрешается после двух лет работы общества и при наличии утвержденных двух годовых балансов.

При выпуске обеспеченных облигаций залогом может быть движимое и недвижимое имущество: земля, оборудование, транспортные средства, ценные бумаги, здания. Такие облигации считаются наиболее надежными. Если эмитент не может выполнить свои обязательства и погасить облигации либо выплатить доход, то имущество, находящееся в залоге, продается на открытом конкурсе. Вырученными средствами погашаются в первую очередь обеспеченные облигации.

При выпуске необеспеченных облигаций общество просто берет на себя обязанности погасить их в определенный срок и выплатить обещанный доход. Облигации могут выпускаться под реализацию конкретного проекта. Среди необеспеченных облигаций существуют так называемые «мусорные», или бросовые, облигации. Это одни из облигаций с существенным риском. Но, как правило, при выпуске таких облигаций эмитент привлекает инвестора высокими процентами.

Такие облигации выпускают компании, которые находятся в сложном финансовом положении, но пытаются прорваться и выжить. Конечно, некоторые из них могут разориться, и риск вложения средств в облигации одного эмитента очень велик. Но при формировании приличного портфеля из таких облигаций он может давать довольно высокую доходность.

Некоторые взаимные фонды в Америке, работающие с бросовыми облигациями, показывают приличный прирост стоимости чистых активов.

По российскому закону, облигации также могут выпускать государство и муниципалитеты. Государственные облигации могут выпускаться как для внутреннего, так и для внешнего рынка и приобретаться в рублях и в валюте. Муниципальные – только внутри страны и только в рублях.

Наиболее надежными облигациями в развитых странах считаются государственные, далее – муниципальные и корпоративные. Соответственно, доходность по облигациям тем ниже, чем ниже риск. Но в Российской истории известен случай, когда государство не смогло рассчитаться по своим обязательствам. Вы наверняка помните дефолт? Но в это же время такие города, как Москва и Санкт-Петербург, успешно рассчитались по своим обязательствам.

Несмотря на то, что облигации считаются довольно надежными ценными бумагами, доходы по которым гарантируются, многое зависит от того, кто гарантирует эти доходы и выполнение обязательств.