Твитономика. Все, что нужно знать об экономике, коротко и по существу - [14]

В теории фондовый рынок направляет капитал туда, где он необходим, а цены на акции отражают истинную стоимость компании.

Однако инвесторы, стремящиеся получить краткосрочную выгоду, часто покупают то, что в настоящий момент идет вверх, переоценивая активы и завышая показатели рынка.

Это «стадное чувство» может стать причиной возникновения так называемых спекулятивных «пузырей», таких как знаменитый «пузырь доткомов» в конце 1990-х, – а когда такой пузырь лопается, это больно ударяет по многим.

Состояние фондового рынка страны считается важным показателем ее экономической силы.

Что такое производные ценные бумаги?

Покупать производные ценные бумаги – все равно что делать ставки. Почему? Производные ценные бумаги, или, как их еще называют, деривативы, не имеют собственной цены – их цена зависит от цены первичных ценных бумаг и других факторов.

Их цена может определяться различными вещами: ценами на золото, процентными ставками, состоянием фондового рынка, невыплатами ссуд или даже другими деривативами.

Если ваш друг платит вам $10 за обещание покупать ему пиво каждый раз, когда температура воздуха в июле будет выше 30 °С, то это дериватив.

Объем рынка производных ценных бумаг составляет сотни триллионов долларов, более чем в десять раз превышая объем всей мировой экономики.

Инвесторы используют производные ценные бумаги в качестве страховки от рисков (с помощью хеджирования) или для получения доходов (путем спекуляций).

Хотя некоторые виды производных ценных бумаг, например фьючерсы, существуют уже давно, в последние годы появились многочисленные очень сложные и рискованные деривативы.

Инвестор Уоррен Баффетт назвал их «финансовым оружием массового поражения», так как всего лишь несколько крупных провалов на этом рынке могут привести к финансовому кризису.

Что такое фьючерсы?

Фьючерсы – это дериватив, придуманный в 1850-х гг. для защиты производителей и покупателей сельскохозяйственной продукции от изменения цен.

Продавец и покупатель заранее, за несколько месяцев, договариваются о совершении сделки (например, о покупке определенного количества зерна) по определенной цене в определенную дату.

Таким образом снижается риск: если рыночные цены падают, фермеры не теряют деньги; если рыночные цены растут, покупателям не приходится платить слишком много.

Люди начали покупать фьючерсы, не собираясь продавать или покупать зерно, а просто занимаясь спекуляцией ради выгоды.

В 1972 г. были изобретены валютные фьючерсы, исходя из той же самой логики: они защищают инвесторов от изменения курсов и позволяют заниматься спекуляцией.

После этого появились и другие типы фьючерсов – на нефть, на процентные ставки, на биржевые индексы и даже на государственные долги.

В отличие от некоторых других финансовых сделок, торговля фьючерсами стандартизирована, регулируется специальными организациями и ведется через расчетные палаты.

Что такое спекуляция?

Спекуляция – это покупка, продажа или владение финансовыми инструментами (акциями, облигациями или фьючерсами) с целью получения выгоды от колебания цен.

Спекулятивная торговля обычно краткосрочна и связана с немалым риском, но в то же время потенциально сулит большую прибыль, как, впрочем, и большие убытки.

Часто спекуляции связаны с молодыми компаниями или с такими конъюнктурными товарами, как нефть, когда инвесторы получают прибыль, делая ставки на будущие цены.

Также при спекуляциях нередко используется заемный капитал. Инвестируя деньги, полученные в кредит, можно увеличить прибыль, но можно и много потерять.

Дальновидные инвесторы используют хеджирование: они выбирают позиции, компенсирующие друг друга, для уменьшения потенциальных потерь, однако в этом случае ограничивается и потенциальная прибыль.

Что такое хеджирование?

Инвесторы используют хеджирование, чтобы уменьшить риски. Это делается с помощью инвестиций, которые компенсируют риски других инвестиций.

Хеджирование, или страхование рисков, защищает инвесторов от потенциальных потерь, но также уменьшает и потенциальную прибыль.

Например, если инвестор покупает акции, он также может приобрести фьючерсный контракт, который позволит ему продать эти акции по установленной цене в установленный срок.

Таким образом, если цены на эти акции резко упадут, риск потери все равно будет снижен – но зато если эти цены сильно возрастут, хеджирование ограничит возможную прибыль.

Экспортеры заключают сделки хеджирования, страхующие их от колебаний валютного курса; банки занимаются тем же самым ради снижения риска дефолта, а авиалинии – риска повышения цен на топливо.

Для хеджирования используются различные финансовые инструменты и методы, например фьючерсы, свопы, опционы, страховые полисы и короткие продажи.

Что такое товарный рынок?

Товарный рынок служит для торговли фьючерсами на сырье и первичные продукты, в частности нефть, медь, золото, кукурузу, пшеницу, кофе и какао.

На этом рынке вы не можете продавать все что угодно и когда угодно. Все сделки в этом секторе совершаются на товарной бирже, подчиняющейся строгому регулированию.

Биржа устанавливает стандартные объемы продаж, причем только на те товары, которые указаны в особом списке: мировая торговля на этом рынке ведется примерно по ста наименованиям.