Психология финансов - [80]
Многие чартисты могут увидеть конфигурацию головы и плеч там, где ее вовсе не существует. Но самое худшее — это увидеть верхнюю конфигурацию головы и плеч в нисходящем тренде, полагая, что она подтверждает тренд. Более высокая вершина в нисходящем тренде определенно не подтверждает тренд, наоборот, так как промежуточные основания в действительности могут походить на двойное или тройное основание.
Основные и изолированные развороты: внезапный шок
Большинство разворотов первичных трендов происходят спустя долгий период времени. Рынок скачет вверх и вниз, и с течением времени самоуверенность инвестора уменьшается. Иногда основание разрушается хотя бы на время, на один-единственный день, и в таких ситуациях требуется особая интуиция, так как торговля должна быть стремительной, как молния.
Произойти может следующее: после подъема на протяжении некоторого периода в одно прекрасное утро рынок открывается в активной торговле и предыдущая вершина прорывается. Пока брокеры похлопывают друг друга по спинам, врывается ужасная новость: слух, что умер президент. Всеобщее замешательство, цена носится то вверх, то вниз, в то время как одни зарабатывают состояния, другие теряют все с быстрой скоростью. На закрытии дня рынок располагается ниже самого низкого уровня предыдущего дня.
Это и есть основной разворот, или основной однодневный разворот, говорящий, что здесь что-то не так с рыночной стоимостью, хотя бы на время и при любой скорости. Не всегда можно видеть, продержится ли конфигурация до закрытия рынка, и часто ей это не удается (когда попытка сделана, мы говорим: «Они испытывали основание»). Многие бывают настолько шокированы основным однодневным разворотом, что в первый день ничего не делают («Мы никогда не торгуем во время паники»), но на следующий день они начинают реагировать: они продают. Поэтому реагируйте на разворот не завтра, а в тот же самый день, в который он произошел (когда по направлению к закрытию дня мы осознаем, что здесь что-то не так).
Другой шоковый эффект — изолированный разворот. Это разворот, характеризуемый двумя ценовыми разрывами — каждый в своем направлении. Чрезвычайно сложно заработать прибыль во время этого разворота. Его важность в том, что он имеет одну общую черту с основным разворотом: он сигнализирует о развороте вторичного, а не первичного тренда. График на Рисунке 61 показывает обе конфигурации: первая — верхний основной разворот, а вторая — нижний изолированный разворот. В обоих случаях они сигнализируют о развороте, но в каждом случае только с краткосрочным действием.
Рисунок 61 Доллар США/немецкая марка. Две конфигурации разворотов на этом графике носят весьма краткосрочный характер и не дают никаких сигналов для первостепенного тренда. Скользящая средняя графика основывается на 2-, 20- и 50-дневных ценах. (График от Reuter Graphics.)
>Психология Решающих Моментов
>Таблица ниже — это обзор возможных взаимоотношений между рыночными симптомами и психологическими явлениями во время решающих моментов.
>Рыночные явления | >Наиболее соответствующее психологическое явление | >Основополагаюшая модель поведения личности |
|---|---|---|
>Ускорение и объем торгов | >Внезапное ускорение в тренде, указывающее на экспоненциальный наплыв новых покупателей. Необычайно большой объем торгов отражает распределение, оповещая, что новое «поколение» покупает ценные бумаги, и это снова означает, что почти все понесут убытки даже при небольшом спаде. | > когнитивный диссонанс |
> ошибка ассимиляции | ||
> выборочная экспозиция | ||
> выборочное восприятие | ||
> поведение с чрезмерной самоуверенностью | ||
>Нарушение тренда | >Серьезное прерывание в лестничной фигуре тренда | > теория сожаления |
> необъективность оценки прошедших событий | ||
>Шоковые движения | >Значительные движения против тренда на протяжении некоторого периода времени | > когнитивный диссонанс |
>Время и моментум | >Тренд переходит в состояние застоя на столь долгий период, что постепенно долгосрочные инвесторы теряют всякое терпение и отказываются от своих позиций. | > позиции знания |
>Нехватка духа (узкие индексы поднимаются выше широких индексов, линия роста/спада идет вниз, тогда как узкие индексы поднимаются, чистая величина новых максимумов снижается, пока узкие индексы поднимаются, индекс рассеивания падает, тогда как узкие индексы поднимаются | >Инвесторы сосредотачиваются на ликвидных акциях, которые можно легко продать при наступлении признаков слабости | > позиции знания |
>Графические конфигурации отражают типичные развороты (клинья, двоиные /тройные вершины, голова и плечи, основные и изолированные развороты) | >Тренд прерывается по причине длительности. >Распределение или накопление имеет место при ожидании основного разворота | > бихевиоризм |
> позиции знания | ||
> позиции самозащиты |
Часть VII Превосходя все и вся
Легко делать деньги на Уолл-стрите. Все что нужно — покупать, когда цена низкая. Затем, как только цена поднимется, продавать и получать свою законную прибыль.
Марк Твен
Глава 20 Тактика риска потенциальных убытков
Не рискуйте; возьмите все свои сбережения, купите хорошую акцию и держите ее, пока она не пойдет вверх. Если она не идет вверх, не покупайте ее.
