Признания мастера ценообразования. Как цена влияет на прибыль, выручку, долю рынка, объем продаж и выживание компании - [101]
Вывод: прежде чем позиционировать компанию таким образом, чтобы она зависела исключительно от низких цен, нужно обдумать потенциальные последствия для прибыли, – а, следовательно, и курса акций. Кроме того, нужно отметить, что после того как компания выберет ценовую политику, попытки отказаться от нее могут привести к катастрофическим последствиям.
Разрушительное воздействие ценовых войн: олигополия поташа
На глобальном рынке поташа – соединения калия, важной добавки для удобрений – тихо и мирно доминировали всего три компании: российское ПАО «Уралкалий», канадская Potash Corp. и немецкая K+S. Цены были относительно стабильными и составляли около $400 за тонну. Однако ситуация изменилась в конце июля 2013 года, когда «Уралкалий» объявил о трех решениях, которые разорвали «неофициальный картель» и обрушили курс акций. В соответствии с новой стратегией «продажи важнее цен»,[234] «Уралкалий» объявил, что собирается увеличить объем производства на 30 % в следующем году, предложить выгодные цены Китаю (одному из крупнейших в мире потребителей поташа) и разорвать соглашение о совместных продажах со своим белорусским партнером.[235]
Последствия для курса акций «Уралкалия» оказались незамедлительными и чудовищными, как показано на рис. 22. Всего за два дня стоимость акций «Уралкалия» упала на 24 %. Конкурентов ждала та же участь: курс акций Potash Corp. упал на 23 %, а K+S на 30 %. Будущее K+S казалось особенно мрачным, один из аналитиков прогнозировал падение цен до $288 за тонну, а это ненамного превышает производственные расходы K+S. Другая аналитическая группа прогнозировала падение прибыли K+S на 84 % после заявлений «Уралкалия». Через несколько месяцев компания «Уралкалий» установила новый стандарт цен на поташ, подписав договор сроком на полгода с китайским концерном по цене $305 за тонну, то есть примерно на 25 % дешевле преобладающих цен в первой половине 2013 года.[236]
Рис. 22. Падение курса акций «Уралкалия»
Гордость предшествует падению: компания Netflix
Компания Netflix начинала с проката DVD. За ежемесячную плату можно было брать в прокат неограниченное количество DVD. Их доставляли по почте и возвращали по почте. Благодаря этой инновационной бизнес-модели в 2009 году компания Netflix довела до банкротства крупнейшую сеть проката DVD Blockbuster, у которой были тысячи магазинов по всей стране. Шаг за шагом компания Netflix переросла в онлайн-кинотеатр, сохраняя простую ценовую модель низкой абонентской платы. С 2010 года компания стала настоящей онлайн звездой, хвастаясь 25 млн клиентов к лету 2011 года и практически полным отсутствием конкуренции.
Рис. 23. Курс акций компании Netflix после значительного роста цен
Неудивительно, что столь успешная компания пала жертвой гордыни. Двенадцатого июля 2011 года Netflix объявила о росте цен на 60 %, объясняя это резким увеличением затрат на лицензирование. Однако эти лицензионные затраты совершенно не интересовали клиентов Netflix. Они отреагировали негативно, хотя общий процент потери клиентов оказался незначительным. Инвесторы проявили намного меньше терпимости. Они еще больше усложнили компании жизнь, и в последующие три месяца курс акций упал примерно на 75 %.
Рыночная капитализация компании Netflix, которая когда-то превышала $16 млрд, опустилась ниже $5 млрд. Поставщики отменили лицензионные соглашения. Кроме того, ослабленную компанию атаковали Amazon и Apple.[237] Рис. 23 показывает падение курса акций Netflix в течение трех месяцев после роста цен в июле 2011 года. Вывод: избегайте гордыни в ценообразовании, особенно если вашему успеху все завидуют.
Неудачная попытка привлечь клиентов с высоким доходом: компания J. C. Penney
В июне 2011 года сеть универмагов J. C. Penney объявила о том, что с 1 ноября бывший руководитель розничной сети Apple Рон Джонсон станет ее генеральным директором. Джонсон был не просто менеджером, получившим повышение в розничной сети. Именно он обеспечил фантастический успех розничных магазинов Apple, которые развивал и расширял после их открытия в 2000 году. До того как Джонсон возглавил компанию J. C. Penney, она продавала почти три четверти товаров со скидкой 50 % и больше. Без предварительного тестирования возможных последствий компания J. C. Penney радикально изменила ценовую политику с 1 февраля 2012 года. Она отменила почти все промоакции и в то же время обновила ассортимент товаров более дорогостоящих брендов, которые собиралась продавать в 100 отдельных магазинах. В ответ на критические замечания об отсутствии предварительного тестирования Джонсон сказал: «В Apple мы ничего не тестировали».[238]
Рис. 24. Курс акций компании J. C. Penney
Доход компании J. C. Penney упал на 3 % за 2012 финансовый год, а расходы выросли из-за внедрения стратегии «удорожания товаров». Помимо всего прочего, прибыль в $378 млн в 2011 году обернулась убытком в $152 млн в 2012 году. Когда компания объявила о приходе Джонсона в середине 2011 года, курс акций отреагировал положительно. Как показывает рис. 24, курс акций резко упал после внедрения новой ценовой стратегии. С 30 января 2012 года по 2 апреля 2013 года курс акций компании рухнул с $41,81 до $14,67, то есть на 65 %. В тот же период индекс Доу-Джонса вырос на 16 %. Без комментариев. Чем же все закончилось? Рона Джонсона уволили в апреле 2013 года. К 2015 году курс акций опустился ниже $10.
