Правовое регулирование рекламной деятельности - [43]

Другой пример связан с нарушением требований закона к рекламе инвестиционных услуг. Комиссия ФАС России рассмотрела дело по признакам нарушения ОАО «D» абзаца 5 статьи 17 Федерального закона от 18 июля 1995 г. № 108-ФЗ «О рекламе».

В сентябре—ноябре 2003 г. на телеканалах, в наружной рекламе Санкт-Петербурга осуществлялось размещение рекламы открытого паевого инвестиционного фонда (ПИФ), управление которым осуществляет ОАО «D». В указанной рекламе содержались фразы: «60 % годовых. Впечатляет!» и «С 27.01.03 г. по 27.08.03 г. прирост паев открытого паевого инвестиционного фонда смешанных инвестиций достиг 37,81 %, что составляет 64,81 % годовых». Согласно абзацу пятому статьи 17 Федерального закона от 18 июля 1995 г. № 108-ФЗ «О рекламе», при производстве, размещении и распространении рекламы финансовых (в том числе банковских), страховых, инвестиционных услуг и иных услуг, связанных с пользованием денежными средствами юридических и физических лиц, а также ценных бумаг, не допускается представлять любого рода гарантии, обещания или предположения о будущей эффективности (доходности) деятельности.

ОАО «D» в своих объяснениях указало, что приводимый в рекламе размер роста инвестиционных паев является реально достигнутым на указанном временном этапе и, исходя из сложившейся деловой практики на финансовых рынках, расчет процентов производится в годовых.

Однако данное утверждение безосновательно. Указанный в рекламе ПИФ был сформирован 24 января 2003 г. На момент распространения рекламы управляющая компания (ОАО «D») располагала данными об изменении стоимости паев только за несколько месяцев одного года, данные о приросте паев за год (т. е. годовой доходности ПИФ) отсутствовали. Использованное в рекламе утверждение «60 % годовых» не подтверждается документально. Данная доходность ПИФ в 60 % годовых не является указанием на реально достигнутые результаты деятельности, а представляет собой предположение о будущей эффективности (доходности) деятельности.

Так, указанный в рекламе прирост пая в 37,81 % исчислен, исходя из данных, полученных за период 7 месяцев одного года. При этом делается предположение, что указанный прирост пая сохранится и в дальнейшем, на основании чего достигнутый результат распространяется на оставшиеся 5 месяцев года, и делается предположение о приросте пая в размере 64,81 % годовых, что является предположением о будущей доходности деятельности, основанным на информации о деятельности в прошлом.

Кроме того, из представленных ОАО «D» материалов следует, что за разные промежутки времени доходность ПИФ (прирост стоимости инвестиционного пая) различна: с 27.01.2003 г. по 27.08.2003 г. доходность составила 37,8 %; с 20.02.2003 г. по 22.09.2003 г. – 40,4 %. При пересчете указанных результатов прироста стоимости пая на годовую доходность ПИФ ОАО «D» получало следующие данные: за первый период – 64,8 % годовых, за второй период – 69 % годовых. Это очевидно свидетельствует о невозможности однозначного указания годовой доходности ПИФ на основе данных, полученных за несколько месяцев.

Таким образом, указанная реклама открытого паевого инвестиционного фонда противоречит требованиям статьи 17 Федерального закона от 18 июля 1995 г. № 108-ФЗ «О рекламе» и в силу абзаца третьего статьи 2 этого закона является ненадлежащей [114].

Статья 29 Закона о рекламе устанавливает требования к рекламе ценных бумаг. Она также состоит из запрещающих и обязывающих норм.

Не допускается следующее:

• реклама ценных бумаг, предложение которых неограниченному кругу лиц не предусмотрено федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации;

• реклама имущественных прав, не удостоверенных ценными бумагами, под видом рекламы ценных бумаг.

Реклама эмиссионных ценных бумаг не допускается до осуществления регистрации их проспекта, за исключением случая, если в соответствии с федеральным законом для публичного размещения или публичного обращения эмиссионных ценных бумаг осуществление регистрации их проспекта не требуется.

Не допускается реклама биржевых облигаций до даты допуска их фондовой биржей к торгам в процессе размещения биржевых облигаций.

Реклама ценных бумаг должна содержать сведения о лицах, обязавшихся по рекламируемым ценным бумагам.

Реклама эмиссионных ценных бумаг должна содержать следующие данные:

• наименование эмитента;

• источник информации, подлежащей раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах.

Реклама ценных бумаг не должна содержать:

• обещание выплаты дивидендов по акциям, а также дохода по иным ценным бумагам, за исключением дохода, обязанность выплаты которого предусмотрена решением о выпуске или дополнительном выпуске эмиссионных ценных бумаг, правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами или правилами доверительного управления ипотечным покрытием либо зафиксирована в ценных бумагах;

• прогнозы роста курсовой стоимости ценных бумаг.

Нетрудно заметить связь между требованиями к рекламе ценных бумаг и финансовых услуг, поскольку установленные ограничения преследуют одинаковые цели. Кроме того, на рекламу сберегательных сертификатов, инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов и ипотечных сертификатов распространяются все требования закона, установленные для рекламы финансовых услуг.