Основы технического анализа финансовых активов - [17]

Управление сделками

Технический анализ является не только инструментом выбора момента времени, с определением направления движения, конкретной модели или торговых предпосылок. Он также помогает определить, когда шансы не благоприятствуют для торговли вовсе. Анализ отдельных колебаний – есть ключ к минимизации риска, поскольку сделки совершаются как можно ближе к начальному уровню поддержки или сопротивления. Поместите стоп ниже поддержки или выше сопротивления, то есть в тех логических точках, в которых ваш первоначальный анализ мог бы рассматриваться как неверный. Как только сделка показывает достаточную прибыль, следует передвинуть первоначальный стоп выше (или ниже), в идеале, к уровню безубыточности сделки. По мере движения рынка в нужном вам направлении, передвигайте стоп, чтобы удерживать прибыль. И хотя это выглядит очевидным, если вы не будете этого делать, вы можете выйти из выигрышной сделки слишком рано, из-за боязни разворота. Если рынок будет трендовым, вы можете отслеживать колебания, выказывающие знаки продолжения импульса или повышающиеся вершины и низы (в длинной позиции). Однако, вы должны стремиться выскочить при первом знаке опасности или противоположном вашей позиции движении. Если позиция не работает или вы сомневаетесь, то уменьшите размер позиции. (Дополнительное обсуждение вопросов управления деньгами и торговлей будет продолжено в главе 12).

Как отмечалось ранее, анализ краткосрочных рыночных колебаний требует значительно больших усилий и времени, чем инвестирование с учетом долгосрочного цикла. Рутина и механистичность является важной, возможно, критичной, частью успеха трейдера. Большинство успешных свинг-трейдеров считают необходимым ежедневный анализ и изучение графиков. Несмотря на трудоемкость, этот процесс держит трейдера вовлеченным в рынок.

Глава 2 Прогнозирование трендов с помощью межрыночного анализа

Джон Мёрфи

В течение большей части прошлого века, технический анализ преимущественно базировался на анализе отдельного рынка. Однако, за последнее десятилетие, упор в техническом мире сдвинулся от работы с единичным рынком в сторону межрыночного подхода. Для технического аналитика не является необычным подкреплять анализ рынка акций рассмотрением валютных трендов (чтобы видеть, куда перетекают мировые деньги), и анализом товарных рынков (для измерения инфляционных трендов), и графиками доходности облигаций, (чтобы смотреть, куда направляются процентные ставки), а также обзором зарубежных рынков, (для оценки влияния глобального тренда). Те же, кто пренебрегает этой работой, берут на себя риск наблюдения лишь за малой частью межрыночной картины. В то время, как в условиях увеличивающегося взаимовлияния в финансовом мире, способность изучать все доступные рынки, предоставляет межрыночному техническому аналитику огромное преимущество. Понимание того, как соотносятся и взаимодействуют эти рынки, дает весомое преимущество чартистам[8] перед их экономическими и фундаментальными коллегами.

Кроме того, что межрыночные принципы незаменимы для понимания взаимовлияния облигаций, акций, товаров и валют, они также доказали свою чрезвычайную полезность в понимании того, почему некоторые сектора рынка ведут себя хорошо в одно время, и плохо – в другое. Понимание межрыночных принципов проливает новый свет на применение ротации секторов, которая стала весьма важной в последние годы. Все больше трейдеров (или инвесторов) задают себе вопрос не когда быть в рынке, а на каком быть рынке. Нахождение в нужное время, в нужном секторе (или вне неправильного сектора) – есть один из ключей к успеху на рынке акций. Задачей настоящей главы является демонстрация этого подхода, но прежде необходимо остановиться на базовых принципах межрыночного технического анализа.

Основные принципы

Основной предпосылкой межрыночного анализа является взаимосвязанность всех рынков. Другими словами, действия на одном рынке имеют эффект и на другом. На макроуровне проявляются четыре взаимозависимых рынка – товары, облигации, валюты и акции и, например, воздействие процентных ставок на рынок акций, исследовано аналитиками весьма подробно. Исторически, повышение ставок всегда плохо отражалось на акциях, особенно на секторах, чувствительных к этим ставкам. Однако, процентные ставки зависят от направления изменения цен на товары. Повышение товарных цен, обычно, ассоциируется с ростом инфляции, которая стремится повысить ставку процента.

Направление изменения товарных цен зависит от изменения стоимости государственной валюты. Например, падение валютного курса страны дает толчок товарам, цена которых выражена в данной валюте. Этот толчок пробуждает инфляционные страхи и оказывает давление на центральные банки, побуждая их поднять процентные ставки, что будет являться отрицательным фактором для рынка акций. Однако, не все бумаги будут вести себя одинаково – некоторые группы будут, наоборот, получать преимущества в обстановке повышенных ставок.

Мировые рынки также играют важную роль в межрыночном анализе. Например, коллапс азиатских валют в 1997 году, вызвал соответствующий коллапс на азиатских рынках акций, который имел "эффект домино" по всему миру. Страх глобальной дефляции отправил цены на товарном рынке в свободное падение и придал силы общемировому процессу перетекания средств из акций в облигации. И то, что начиналось летом того года, как разворот вниз азиатских валют, вылилось, в конце концов, в серьезное падение американского рынка акций, несколькими месяцами спустя.