Национальная экономика - [43]

).

Владивостокское ЗАО «Азиатско-Тихоокеанская межбанковская валютная биржа» (АТМВБ) кроме операций с валютой ведет торговлю различными видами облигаций (федеральными, субфедеральными, муниципальными и корпоративными). С 1995 г. биржа является региональным представителем ММВБ.

ЗАО «Региональный биржевой центр “ММВБ-Юг”» (Ростов-на-Дону) (рис. 77) основано в 1992 г. Биржа является региональным представителем ММВБ. Первоначально здесь проводились только валютные торги, но с 1996 г. биржа стала осуществлять торговлю различными типами облигаций. Среди крупнейших предприятий юга России, размещавших свои облигации на бирже, можно выделить: ОАО «Ростовэнерго», ОАО «Таганрогский металлургический завод», ОАО «Невинномысский Азот», ОАО «ЮТК», ОАО «Праймери Дон», ОАО «Волжский абразивный завод», ОАО «Инпром», ОАО «Югтранзитсервис». [124]

Рис. 77. Логотип центра «ММВБ-Юг»

Вопрос 61 Биржевые индексы

Ответ

Биржевые индексы представляют собой агрегированные показатели движения биржевых курсов акций.

Индекс ММВБ является взвешенным по эффективной капитализации показателем рынка наиболее ликвидных акций российских эмитентов, допущенных к обращению в ЗАО «ФБ ММВБ». Индекс пересчитывается в реальном времени при совершении в режиме основных торгов каждой сделки с акциями, включенными в базу расчета индекса. [125]

При расчете индекса ММВБ учитываются показатели капитализации следующих российских фирм: «Аэрофлот», «АвтоВАЗ», «Банк МОСКВЫ», «ВолгаТелеком», «Газпром», «Газпромнефть», «Иркут», «ЛУКОЙЛ», «МТС», «Мосэнерго», «Новатэк», «Новолипецкий металлургический комбинат», «Норильский никель», «ОГК-3», «ОГК-5», «Полюс Золото», РАО «ЕЭС России», «РБК Информационные системы», «Роснефть», «Ростелеком», «Сбербанк России», «Северсталь», «Седьмой континент», «Сургутнефтегаз», «Татнефть», «Транснефть» и «Уралсвязьинформ».

Индекс РТС является отражением рыночной капитализации определенного списка компаний в абстрактных единицах, где за точку отсчета (коэффициент, равный 100) взята капитализация этих компаний на 01.09.1995 г. Таким образом, индекс РТС, равный 1 тыс. означает, что суммарная капитализация данных компаний выросла в 10 раз.

Максимальное значение индекса РТС достигнуто 23.07.2007 г. – 2091,26; минимальное значение от 02.10.1998 г. – 37,74.

При расчете индекса РТС учитываются показатели капитализации следующих российских фирм: «Аэрофлот», «АвтоВАЗ», «Балтика», «Башнефть», «Вимм-Билль-Данн», «ВолгаТелеком», «ВСМПО-АВИСМА», «Газпром», «Иркутскэнерго», «Иркут», «Лебедянский», «Лукойл», «Магнит», Магнитогорский, Новолипецкий и Нижнетагильский металлургические комбинаты, «Мечел», «МТС», «Мосэнерго», «Новатэк», «Норильский никель», «ОГК-3», «Полюс Золото», РАО «ЕЭС России», «РИТЭК», «РБК Информационные системы», «Роснефть»,

«Ростелеком», «Сбербанк России», «Северо-Западный Телеком», «Северсталь», «Северсталь-Авто», «Седьмой Континент», «Сибнефть», «Сургутнефтегаз», «Татнефть», «Транснефть», «Уфанефтехим», «Уралкалий», «Уралсвязьинформ» и «ЦентрТелеком».

В России также рассчитываются следующие биржевые индексы:

• индекс ММВБ-10 – рассчитывается по акциям 10 крупнейших компаний;

• Российский индекс корпоративных облигаций ММВБ;

• индекс Агентства «Акции, консультации и маркетинг» (АК&М);

• индекс Российской торговой системы (RTSI);

• индексы еженедельника «Коммерсант» («Ч» и «Ъ»);

• индекс банка First Boston (ROS Index);

• индекс консалтинговой фирмы «Соболев» (SOBI) – рассчитывается по 20 российским компаниям, чьи акции пользуются наивысшим спросом;

• индекс агентства «РосБизнесКонсалтинг» (RBC Composite Index) – вычисляется по акциям 14 крупнейших российских фирм;

• индекс фонда «Базовый индекс капитала» (Real Index RosCapital) – при расчете учитываются все ценные бумаги, находящиеся в обращении на фондовых биржах РФ.

С 1998 по 2006 г. рассчитывался MISEX Composite Index (или индекс RMX) – совместный индекс ММВБ и телеграфного агентства «Рейтер» (Reuters). Значения индекса вычислялось по данным работы трех торговых площадок – ММВБ, РТС и Московской фондовой биржи (МФБ).

VII. Проблемы переходной экономики в России

Вопрос 62 Формирование рыночного механизма в условиях переходной экономики

Ответ

«Переходная экономика» – это термин, появившийся в последнее десятилетие и означающий тип постсоциалистической экономики, находящейся в процессе перехода от командно-административной к рыночной экономической системе. Переходной можно назвать экономику России, стран СНГ, государств Прибалтики, Восточной Европы и Китая.

Существует два основных способа перехода к рынку (рис. 78):

1) эволюционный путь – осуществляется, например, в КНР и Венгрии;

2) революционный путь («шоковая терапия») – реализуется в РФ и в большинстве стран Восточной Европы.

Для эволюционного способа перехода к рынку характерны следующие черты:

• Ликвидация дефицита при помощи насыщения рынка товарами частных производителей.

• Проводится достаточно жесткая финансовая политика с целью предотвращения гиперинфляции.

• Либерализация потребительских цен проводится на завершающем этапе реформирования.

Отличительные черты