Множественные источники дохода - [35]

Таблица 6.4. Рабочая таблица для метода «доги Доу»

Стратегия «догов Доу» стала настолько популярной, что эффективность ее пошла на убыль, насколько можно судить по последним данным. О'Хиггинс сам пошел на то, чтобы улучшить свою стратегию, и сделал это в своей недавней книге «Как переиграть Доу при помощи облигаций». В этой книге он по-прежнему отстаивает эффективность своей стратегии «пяти акций», но высказывает мнение, что цены на современном рынке акций выше, чем следовало бы. В связи с этим он рекомендует инвестору отойти на время, быть может, даже не на один год, от акций и перенести внимание, с большей для себя выгодой, на государственные ценные бумаги США: краткосрочные казначейские векселя[46] или государственные облигации с нулевым купоном[47]. Он заявляет:

Моя стратегия «пяти акций» по-прежнему остается самой оптимальной системой отбора рентабельных акций, когда заведомо известно, что объектом инвестиций являются именно акции. Но она более не отвечает в достаточной степени нуждам современных инвесторов, поскольку на деле это всего лишь третья часть более полной стратегии. Моя новая стратегия по отбору фондов, как внутри трех крупнейших секторов инвестиций, так и между ними, охватывает максимум потенциальных возможностей для инвестирования и потому более приспособлена к современным реалиям. Это вполне целостная стратегия извлечения прибыли не только для тех рыночных условий, которые сложились на сегодняшний день, но и для любых рыночных условий.

Другими словами, О'Хиггинс рекомендует составлять инвестиционный портфель из трех видов ценных бумаг, объектов инвестирования: пять «догов Доу», краткосрочных казначейских векселей и государственных облигаций с нулевым купоном. Метод определения, какой вид ценных бумаг является более подходящим, достаточно прост:

Шаг 1. 1 января или чуть позже купите свежий номер еженедельной финансовой газеты Barron's.

Шаг 2. Найдите раздел с данными, относящимися к промышленному индексу Standard & Poor's. Вас интересует прирост дохода в процентах за последнюю неделю, как показано в таблице 6.5.

Таблица 6.5. Прирост дохода nо Industrial Index (промышленному индексу) Standard & Poor's из газеты Barron's[48]

Шаг 3. Найдите также самые свежие котировки по казначейским векселям США (U.S. Treasury bonds), готовые к погашению через 10 лет, как показано в таблице 6.6.

Таблица 6.6. Данные по казначейским векселям и государственным облигациям США из газеты Barron's

Шаг 4. Выполните следующее простое вычисление. Добавьте 0,3 % к величине, найденной на шаге 3. Затем сравните полученную сумму с величиной, выделенной полужирным шрифтом на шаге 2. Если доходность акций (2) выше, чем доходность облигаций (3), это сигнал, что вам следует вкладывать деньги в акции в этом году. Просто следуйте стратегии «догов Доу», как описано выше.

Однако если доходность по облигациям выше доходности акций, это говорит о том, что цены на акции раздуты и пребывают накануне коррекции. Вам следует вкладывать деньги в другие бумаги. В какие именно бумаги следует инвестировать, зависит от цен на золото. (Не спрашивайте у меня почему, но заверяю вас, О'Хиг-гинс знает, что советует.)

Шаг 5. Откройте раздел в Barron's, где указаны цены на золото и серебро, и отметьте для себя цену тройской унции[49] золота за прошлую неделю. Также подчеркните цену на золото годичной давности, как показано в таблице 6.7.

Таблица 6.7. Данные о ценах на золото и серебро из газеты Barron's[50]

Шаг 6. Сравните цену на золото на прошлой неделе с ценой на золото ровно год назад.

Если цена на золото недельной давности выше прошлогодней, тогда инвестируйте 100 % своих свободных средств в казначейские векселя, срок погашения которых наступит ровно через год.

Если цена на прошлой неделе оказалась ниже прошлогодней, тогда инвестируйте 100 % своих свободных средств в государственные облигации со сроком погашения, наступающим через 20 лет или более.

«После этого, – отмечает О'Хиггинс, – ни о чем не беспокойтесь, просто наблюдайте за тем, как ваши инвестиции будут давать прибыль в течение следующих 12 месяцев. Первого января следующего года, или около этой даты, сходите в киоск и вновь купите газету Barron's, с помощью которой отредактируйте стратегию на будущий год. Следуйте этому распорядку каждый последующий год. Вот и все, что я могу добавить к своей стратегии «облигации против Доу». Я вам говорил, что постараюсь предложить вам что-нибудь совсем несложное».

Чтобы показать, насколько плодовитой была бы данная стратегия для вас за последние более чем 30 лет, О'Хиггинс предлагает впечатляющие сравнительные данные, сведенные здесь в таблицу 6.8.

Таблица 6.8. Сравнение стратегии «доги Доу» со стратегией «облигации против Доу»[51]

По мере того как стратегия «доги Доу» набирала популярность, находились и другие люди, которые предлагали собственные стратегии выбора «счастливых» акций из ассортимента Доу. Примером может служить дуэт «Motley Fool» в лице Дэвида и Тома Гарднеров, предложивших вариацию стратегии «пяти акций» под названием «четверка для дураков», которую они по сей день отслеживают на своем сайте.