Компьютерра, 2006 № 41 (661) - [30]
За рубежом это не является чем-то необычным. Например, на лондонской бирже тоже есть площадка для новичков — AIM, где торгуются подобного рода компании. По словам Влада, «в Европе существует нормальный рынок капитала, там множество молодых компаний находят выход на „большую“ биржу через такие площадки».
Перспектива
На западе мобильными проектами занялись люди, которые ранее занимались консольными и ПК играми. Например, главным продюсером компании G5E в Диснее был человек, который в Vivendi затевал разработку Scarface и The Thing. Сейчас на замену разработчикам, которые штамповали не очень качественные игры, но в огромных количествах, приходят новые студии — которые делают немного игр, но дорогие и очень качественные.
Неужели любая шарашкина контора может собраться с силами и выйти на рынок акций? Конечно, нет. В первую очередь, компания должна иметь простую, понятную мелкому инвестору бизнес-идею и стратегию развития. Люди, несущие на биржу свои личные (нередко накопленные к пенсии) деньги, осторожны, и если им непонятен бизнес компании или неясны ее перспективы, они скорее воздержатся от покупки акций. К тому же и инвестиционный банк (который обеспечивает процесс размещения среди собственных клиентов за проценты со сделок) вряд ли поручится своим именем за компанию с туманным будущим. Да и биржа тоже внимательно смотрит на возможные перспективы торгов этими акциями.
Поэтому, прежде чем начинать разговор с инвестиционными фондами, компания должна иметь за плечами успешные проекты, известных в мире бизнеса клиентов или акционеров, набор товаров или сервисов, которые можно как-то «пощупать». Успех IPO российского разработчика игр объяснялся еще и тем, что любой заинтересовавшийся компанией мог свободно скачать ее игры на мобильник и лично убедиться, что именно продает компания и как она намерена зарабатывать деньги. К тому же рынок игр для мобильных телефонов интенсивно развивается, и рост стоимостей там близок к экспоненциальному.
Если компания отвечает вышеназванным критериям, ей стоит начать поиск инвестбанка, который взял бы на себя размещение акций. И в первую очередь придется убеждать именно его представителей, поэтому фирма должна быть прозрачной. Не менее важно и кто ее акционеры. Кстати, очень многие российские компании не спешат на биржу именно из-за нежелания раскрывать списки акционеров.
Если компания оказалась перспективной с точки зрения привлечения частных капиталов, начинается подготовка к первичной эмиссии. Определяется доля уставного капитала, которая будет размещена на бирже, доли участников процесса и стоимость одной акции. Это один из самых сложных моментов: ведь если объявить цену слишком малой, то будет привлечено меньше средств, а если слишком высокой — возможно недоразмещение, что негативно влияет на будущую ликвидность.
И в этот момент у менеджмента начинается веселое время! Вместе с представителями инвестфонда необходимо проводить серии так называемых road-show, где потенциальным инвесторам рассказывается о компании, о перспективах рынка, на котором она работает. Здесь главная задача — убедить в неизбежном росте стоимости ее активов; тот, кто вкладывает деньги в новые акции, рассчитывает отнюдь не на дивиденды, а на будущий рост компании.
Разумеется, процедура IPO стоит денег, но не слишком больших. По разным оценкам, для компаний, рассчитывающих на несколько миллионов долларов инвестиций, расходы составляют от нескольких десятков до пары сотен тысяч долларов. А по свидетельству Влада, Швеция — недорогая страна, и там любят русских…
Так может, не стоит заводить сыр-бор из-за пары миллионов, которые гораздо проще найти в России? Стоит. У публичной компании есть ряд преимуществ, которые не приобретешь иным путем. Во-первых, наличие рыночной оценки дает ей сильный козырь на переговорах о возможной покупке компании. Во-вторых, крупные заказчики охотнее заключают дорогие и длительные контракты с такой компанией, особенно за рубежом. И наконец, появляется возможность получать кредиты под залог акций. Для софтверных фирм, обычно не владеющих солидной недвижимостью, это особенно ценно.
Но биржи есть и в России, где тоже можно попробовать разместить акции. Однако, по свидетельству экспертов, небольшим компаниям путь на них заказан, у нас нет аналога английской AIM или шведской NGM. Объясняется это как неразвитостью самого рынка акций, так и неготовностью российского малого бизнеса к «публичной» жизни.
Процесс IPO (Initial Public Offering) — это первичное размещение акций, то есть продажа уже имеющихся или вновь выпущенных акций на бирже.
IPO позволяет компании-эмитенту увеличить свой уставный капитал и привлечь дополнительные средства для развития. При этом их не придется возвращать с процентами, как в случае банковского кредита или облигационного займа. Если компания размещает уже существующие акции, то средства от IPO получают только те акционеры, которые представили свои доли для продажи. Кроме того, публичный статус позволяет снизить издержки по привлечению капитала из других источников.
