И наконец, риск неквалифицированных действий управляющего. С одной стороны, в тех фондах, где была достигнута хорошая доходность на длительном периоде, эти риски вроде бы должны быть меньше. Но с другой, надо оценивать также потенциальные изменения в составе собственников и менеджмента управляющей компании, количество специалистов, наличие внутренних процедур и целый ряд других факторов, которые не поддаются количественной оценке. Как уже писалось, оценка данного вида рисков представляет собой наибольшую сложность.
Каков выход? Для снижения нерыночных рисков необходимо диверсифицировать портфель вложений в ПИФы по разным управляющим компаниям. Их должно быть несколько, желательно не менее пяти. И естественно то, что ПИФы — это лишь один из нескольких инструментов, которые должны иметь место в вашем инвестиционном портфеле.
И помните: Высокая доходность на рынке акций — это премия за риск!
Вместо послесловия
Каждый месяц мы анализируем работу сотен ПИФов. К «звездным» фондам могу отнести не более семи. Отобрав эти алмазы, мы можем довести их до состояния бриллиантов, конечно же, благодаря профессиональной огранке. А можем превратить в порошок (что, к сожалению, происходит чаще всего), пренебрегая такими важными моментами, как финансовый анализ, стратегия, портфель и контроль за работой управляющих фондами.
ПИФы помогли миллионам людей во всем мире добиться финансовой свободы, приобрести жилье, создать капитал, сохранить его, дать образование детям, но ПИФы же отняли у многих людей их последние сбережения и надежду на финансовое благополучие.
Любой инструмент можно использовать по-разному. Он может приносить нам как пользу, так и вред. ПИФы — это не хорошо и не плохо. ПИФы могут стать для нас источником прибыли, инструментами, которые помогут сделать жизнь более свободной, но также и причиной убытков. Весь вопрос в том, как мы будем пользоваться этими инструментами.
Джуди Ревел из «Context Associated» однажды сказала: «Даже уголь под сильным воздействием может превратиться в бриллиант». Я благодарен ей за эти слова (а также за все то, что она сделала для меня), точнее и не скажешь. Все в наших руках, даже несмотря на то что мы передаем свои сбережения в управление другим людям.
Все в наших руках.
