Дейтрейдинг на рынке Forex. Стратегии извлечения прибыли - [16]

Кроме того, в 1991-1999 гг. индекс Доу-Джонса повысился на 300%, а курс доллара за тот же период увеличился на 30%. По этой причине валютные трейдеры внимательно следили за мировыми фондовыми рынками, чтобы прогнозировать на краткосрочную и среднесрочную перспективу потоки капитала, связанные с акциями. Однако ситуация изменилась после того, как в США лопнул «мыльный пузырь» интернет-компаний. Иностранные инвесторы стали осторожнее, и корреляция между доходностью американского фондового рынка и курсом доллара снизилась. Тем не менее она по-прежнему существует, и всем трейдерам необходимо следить за ситуацией на мировых рынках, чтобы не упустить возможную прибыль.

Рынки ценных бумаг с фиксированным доходом. Как и фондовый рынок, рынок ценных бумаг с фиксированным доходом соотносится с движением курсов на Forex. Когда на мировых финансовых рынках складывается неопределенная ситуация, инвестиции с фиксированным доходом становятся особенно привлекательными из-за низкого уровня риска. Иностранные инвесторы стремятся вкладывать капитал в наиболее доходные активы, для чего, естественно, требуется покупать валюту соответствующей страны.

Движение капитала, связанное с рассматриваемыми финансовыми инструментами, можно прогнозировать на основе доходности краткосрочных и долгосрочных правительственных облигаций разных стран. Полезно, например, следить за спредом доходности 10-летней ноты Казначейства США и иностранных облигаций, потому что инвесторы обычно вкладывают капитал в наиболее доходные активы. Высокая доходность американских облигаций будет стимулировать инвестиции в эти ценные бумаги и, следовательно, рост курса доллара США. Для оценки краткосрочного притока иностранного капитала инвесторы могут сравнивать доходность краткосрочных ценных бумаг, например, двухлетних правительственных нот. Помимо правительственных облигаций, движение американского капитала можно измерить с помощью фьючерсов на федеральные фонды, поскольку цены на них формируются в соответствии с ожиданиями относительно будущей процентной политики ФРС . Барометром будущих процентных ставок и процентной политики в еврозоне служат фьючерсы на межбанковскую ставку предложения евро (EURIBOR). Подробнее использование инструментов с фиксированным доходом в торговле на Forex обсуждается в главе 9.

Торговые потоки: экспорт и импорт

Торговые потоки составляют основу всех международных транзакций. Как инвестиционная активность в данной стране определяет стоимость ее национальной валюты, так торговые потоки отражают ее чистый торговый баланс. У стран-экспортеров (экспорт которых превышает импорт) торговый баланс положительный. Курсы их национальных валют, вероятнее всего, растут, поскольку, с точки зрения международной торговли, их валюту больше покупают, чем продают. Иностранные потребители, заинтересованные в покупке экспортируемого товара или услуги, сначала должны купить соответствующую валюту. Таким образом, на нее создается спрос.

У стран-импортеров (импорт которых превышает экспорт) торговый баланс отрицательный, что может привести к падению курса их валюты. Чтобы участвовать в международной торговле, импортеры должны продавать свою национальную валюту и покупать валюту продавца товара или услуги. Продажа валюты в крупных объемах, соответственно, приводит к ее девальвации. Эта взаимозависимость объясняет, почему многие экономисты считают, что для сокращения значительного торгового дефицита США необходимо снижать курс доллара в течение следующих нескольких лет.

Поясним это на примере. Допустим, экономика Великобритании стремительно развивается, британский фондовый рынок быстро растет. Но спад в американской экономике привел к сокращению инвестиционных возможностей. При таком развитии событий вполне естественно, что жители США будут продавать доллары и покупать фунты, чтобы получить прибыль от роста британской экономики. Это приведет к оттоку капитала из США ие-го притоку в Великобританию. С точки зрения обменных курсов, уменьшение спроса на доллар и увеличение спроса на фунт спровоцируют падение курса первого и повышение второго. Другими словами, курс GBP/USD вырастет.

Чтобы всегда иметь полную картину ситуации в экономике, трейдеры должны собирать и анализировать соответствующие данные о той или иной стране.

Полезный прием: график экономических «сюрпризов»

Объяснять и прогнозировать колебания валютных курсов можно с помощью графика экономических «сюрпризов» и движения цен. На рис. 3.2 приведен пример такого графика. Столбики отражают процент, на который различные экономические показатели отличаются от согласованных прогнозов; темная линия — график движения курса валют в тот период, когда стали известны экономические данные; двойная линия — график простой регрессии курса. Такой график можно составить для всех основных валютных пар. С его помощью легко проследить, соотносится ли движение курса валют с основными экономическими индикаторами, а также прогнозировать движение цен. Данная информация (на английском языке) ежемесячно размещается на сайте www.dailyfx.com