Деньги без дураков. Почему инвестировать сложнее, чем кажется, и как это делать правильно - [119]
Теперь рассмотрим обратную стратегию, где бóльшая часть ставок провальна, — «ловелас». Он ищет не слабых незнакомцев, а привлекательных незнакомок. Цель-мини — поддержать приятный разговор. Цель-миди — переспать. Цель-макси, даже если в ней не признаются, — найти ту, с которой жить дальше (хотя бы потому, что, если это само собой начнет получаться из цели-миди, от этого, возможно, не откажутся). Если брать весь массив попыток, то даже цель-мини в среднем не достигается. Однако любая цель достигается почти неизбежно, если попыток достаточное количество. Если долго мучиться, что-нибудь да получится. Но важно, что «ловелас» особо не мучается. В худшем случае, если ему откажут, он ничего не теряет, оставаясь при своем. Даже не так: в худшем случае он обменивает немного времени на опыт.
По оси абсцисс он на правой половине поля — риск минимален. По оси ординат на верхней — выигрыш неограничен, вплоть до «найти свое счастье». Не нужно немедленно бежать и знакомиться со всеми подряд, достаточно увидеть, что по сумме попыток это стратегия с положительным ожиданием. У хиппи была верная математика: «Занимайтесь любовью, а не войной».
«Аферист» будет в левом верхнем квадрате. Потенциальный выигрыш большой. Риск тоже. Но пока иные с тем же риском поднимают себе настроение на вечер, здесь могут обеспечить себя на год вперед. Если гопник хочет сделать карьеру, он мог бы переместиться в этот квадрат, от детского бескорыстного зла переходя к корыстным вариантам для взрослых. Стоп-лосс примерно такой же — тюрьма. Но тейк-профит заметно лучше.
«Попрошайка» — правый нижний квадрат. Собирая у прохожих по 10 рублей, он заведомо ограничен в выигрыше, но и в проигрыше тоже. По сравнению с левым нижним квадратом это все равно означает взяться за ум. Глядя на лица некоторых попрошаек, кажется, что раньше они эту мелочь изымали быстрее и наверняка, но с возрастом остепенились и стали хеджировать свои риски.
Принцип понятен. Все, что мы делаем, так или иначе тяготеет к одному из квадратиков. Можно жить на разные углы этого поля, почему нет? Иметь работу из одного квадратика, личные отношения из другого и хобби из третьего.
Оптимизировать надо все. Оптимизировать просто. Если застали себя за занятием из нижнего левого квадрата — бросайте его и бегите прочь. В идеале все, что мы делаем, должно делаться в правом верхнем квадрате. Именно там ученые, художники, эстрадные звезды и политики. Там сидит и жирует ваш брокер. Туда стремится попасть правильный трейдер, хотя его постоянно сносит левее. Туда же метит и разумный инвестор, но его всегда тянет вниз по оси ординат, пока он остается разумным. Неразумного тащит влево, как трейдера.
11.4. Несите портфель с достоинством. — Эквити без загибона. — Утром впечатление, вечером деньги. — Стоп-лосс в районе маржин-колла. — Халифы на сезон. — Хочешь драйва, купи фигню. — Немного бездны для развлечения
Вот мы и вернулись к нашим баранам. Расставим на этом поле персонажей из мира инвестиций и спекуляций. Точнее, их стратегии. Игрок — это его стратегия. Стратегия работы с неопределенностью.
Вступая в игру, невозможно ее убрать. Определенность существует лишь в фантазиях новичка и обещаниях жулика. Но неопределенность можно привести к различным видам. Один вид хорош для нас, другой плох. Мы не можем знать, какие карты нам придут, но можем сказать, в каком мы диапазоне. На что можем рассчитывать, если нам придут хорошие карты, и к чему должны готовиться, если придут плохие. Рано или поздно придет любой расклад, дайте время. Шанс — это сколько мы можем забрать при хороших картах, риск — сколько отдать при плохих.
Начнем с самого скучного места, где должно находиться большинство, если будет действовать по уму. Правый нижний квадрат: почти никаких шансов и почти никаких рисков. Очень хочется прыгнуть в квадратик повыше, но нет ресурса — его по определению не может быть у всех.
Ассет алокейшн — эталон стратегий этого типа. Это даже не правый нижний квадратик, это его правый нижний угол. Но чтобы правильно понимать, давайте договоримся: не будем считать случайные колебания эквити чем-то бóльшим, все равно график вернется к среднему, к отбиванию инфляции. Потерять 50 % в очень плохой год или добавить к портфелю 100 % в очень хороший — повод для эмоций, но не для выводов. Это все равно портфель «околонуля», и лучше обойтись даже без эмоций.
Если нужна доходность, она в ленивом портфеле достигается по-другому, добавлением к пассивным инвестициям активности. Вы начинаете отбирать конкретные инструменты, прежде всего акции. Ищете лучшие, ставите на них. Без плеч, вы же разумный инвестор. С диверсификацией, вы же инвестор, бегущий марафон для себя, а не спекулянт, бегущий 100-метровку на публику. Ваша стратегия начинает улучшаться, смещаясь вверх по оси ординат. Вы достигаете самого верха квадрата нормальных людей. Но не перескакиваете туда, где сверхдоходность. Иногда будет казаться, что перескочили, — когда в лучший год обгоните индекс на 50 % годовых. Увы, в худший год вы уступите ему 20 % и вернетесь к среднему. Если все не сломается, будете иметь премию к рынку от 5 до 20 %. Если все сломается, премию платить перестанут, но штрафов тоже не выпишут. Риска в долгосроке не больше, чем в обычном пассивном портфеле.
